由于春節(jié)因素的擾動,工程機(jī)械的銷量在1至3月難以直接反應(yīng)需求好壞的變化。我們通過比較每年一季度挖掘機(jī)銷量環(huán)比與春節(jié)日期的關(guān)系,對13年一季度的挖掘機(jī)銷量給出了一些討論。同時觀察日本工程機(jī)械的銷量增速與利用率情況,我們預(yù)計工程機(jī)械的銷量將與工作小時數(shù)同步回升。

12月銷量環(huán)比恢復(fù)超過歷史季節(jié)性規(guī)律。在銷量環(huán)比恢復(fù)的背后,經(jīng)銷商積壓庫存和年底沖量是很重要的一個因素。然而,在排除經(jīng)銷商沖量因素之外,可以發(fā)現(xiàn)挖掘機(jī)的環(huán)比銷量從10月份就逐漸從歷史規(guī)律的低點上升到歷史季節(jié)性環(huán)比的高點。一定程度上銷量的環(huán)比變化也在反映終端需求的逐漸改善。

經(jīng)銷商調(diào)研顯示下游客戶在春節(jié)前大多持觀望態(tài)度。在我們1月15號完成的工程機(jī)械經(jīng)銷商調(diào)研中,反饋1月份的銷量較12月環(huán)比有所下滑,下游客戶的情緒相對謹(jǐn)慎。今年客戶的詢問量和訂機(jī)數(shù)與2012年初持平或者稍差。

1月份的銷量大致同比持平,一季度累計下滑-16%。歷史上每年一季度的工程機(jī)械銷量跟春節(jié)日期有明顯的相關(guān)關(guān)系。我們根據(jù)2013年的春節(jié)日期,預(yù)計1月份的銷量在5500臺左右,同比增長5%。一季度達(dá)到37000臺左右,3月份銷量同比持平。

需求恢復(fù)節(jié)奏討論:銷量變化將與利用率同步恢復(fù)。通過觀察日本市場挖掘機(jī)與利用小時數(shù)的變化,并同中國的數(shù)據(jù)相印證,我們發(fā)現(xiàn)工程機(jī)械的銷量增速幾乎與利用小時數(shù)同步恢復(fù)。只是當(dāng)挖掘機(jī)利用小時數(shù)低時,需求回升所帶動的新增需求較弱,隨著利用小時數(shù)的上升,銷量上升的幅度將增大。