【壓縮機(jī)網(wǎng)】2016年3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，較上月上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，這是z*近8個(gè)月以來s*次回升到50%以上的枯榮線。3月PMI大漲，反映出無論是內(nèi)需還是外需，都出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)，業(yè)內(nèi)一些機(jī)構(gòu)判斷，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了走穩(wěn)跡象。其中，3月份國內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為49.7%，達(dá)到2014年5月份以來的z*高點(diǎn)。不過，鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)依然處在50%的榮枯線以下，已持續(xù)23個(gè)月，這也說明鋼鐵行業(yè)整體仍未脫離困境，需吸取教訓(xùn)，避免生產(chǎn)過剩而導(dǎo)致暴跌。

 

　　導(dǎo)讀

 

　　目前工業(yè)增加值占地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）的三成左右。制造業(yè)生產(chǎn)和訂單指數(shù)上升，反映出整個(gè)經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)好。

 

　　4月1日的唐山天高氣爽。停產(chǎn)數(shù)月的遵化松汀傳出了下月恢復(fù)生產(chǎn)的消息。

 

　　停產(chǎn)數(shù)月的遵化松汀傳出了下月恢復(fù)生產(chǎn)的消息。

 

　　據(jù)了解，目前鋼坯、熱軋卷板價(jià)格每噸在2000元、2500元左右，每噸利潤有200-400元不等。鋼企預(yù)備恢復(fù)生產(chǎn)，是整個(gè)經(jīng)濟(jì)春江水暖、風(fēng)云突變的一個(gè)標(biāo)志。

 

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，較上月上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，這是z*近8個(gè)月以來s*次回升到50%以上的枯榮線。

 

　　具體而言，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)等，均出現(xiàn)了大幅好轉(zhuǎn)的情況。3個(gè)上述指數(shù)分別為52.3%、51.4%、50.2%，分別比上月上升2.1個(gè)、2.8個(gè)、2.8個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　目前工業(yè)增加值占地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）的3成左右。制造業(yè)生產(chǎn)和訂單指數(shù)上升，反映出整個(gè)經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)好。

 

　　申萬宏源證券研究所s*席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長認(rèn)為，目前各界對經(jīng)濟(jì)向好的預(yù)期正在形成，經(jīng)濟(jì)有走穩(wěn)的跡象。從經(jīng)濟(jì)大周期看，2011年到2015年是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的調(diào)整期，2016到2017年是經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)時(shí)期，2018-2019年會上升。

 

　　國家統(tǒng)計(jì)局將在4月15日公布一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。目前各機(jī)構(gòu)對于經(jīng)濟(jì)走勢仍有分歧，有的認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增速短期可能加快，有的認(rèn)為整體放慢。目前1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，投資有環(huán)比上升。

 

　　鋼價(jià)回升PMI大漲

 

　　3月PMI大漲，反映出無論是內(nèi)需還是外需，都出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)。

 

　　以分項(xiàng)指標(biāo)為例，3月新出口訂單指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)分別為50.2%、50.1%，比上月上升2.8個(gè)、4.3個(gè)百分點(diǎn)，分別是18個(gè)月、2年多來s*次回到枯榮線以上。3月生產(chǎn)指數(shù)為52.3%，也是去年9月以來新高。

 

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部專家張立群認(rèn)為，3月份PMI指數(shù)明顯提高，各項(xiàng)訂單指數(shù)、采購量指數(shù)、生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期指數(shù)都出現(xiàn)明顯回升，表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)趨向活躍；購進(jìn)價(jià)格指數(shù)持續(xù)提高，可能預(yù)示去庫存活動(dòng)將發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化。“根據(jù)PMI指數(shù)判斷，一季度經(jīng)濟(jì)增速不會再下降。”張立群說。

 

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，受訂單和價(jià)格上升的影響，即使是像鋼鐵這樣的過剩行業(yè)也在起死回生。

 

　　以河北唐山地區(qū)為例，目前鋼鐵高爐開工率是87%，型材和帶鋼開工率是76%左右，建材開工率是39%。其中高爐開工率相比2015年12月上升了10個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　除了年產(chǎn)150萬噸鋼坯的唐山興隆鋼鐵公司復(fù)產(chǎn)外，曾部分停產(chǎn)的港陸公司的熱軋卷板早已全面復(fù)產(chǎn)。而年產(chǎn)500萬噸的松汀鋼鐵廠，也傳出了下月復(fù)產(chǎn)的消息，該公司主要生產(chǎn)帶鋼。

 

　　中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)s*席顧問馬忠普認(rèn)為，去年鋼價(jià)太低，貿(mào)易商減少庫存，近期價(jià)格上升，這使得鋼鐵廠開始盈利。

 

　　“目前鋼鐵業(yè)是一個(gè)春天，下一步如果需求下降，可能也會影響利潤，所以鋼鐵業(yè)要吸取以前教訓(xùn)，不要造成生產(chǎn)太過剩而導(dǎo)致暴跌。”中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)s*席顧問馬忠普說。

 

　　鋼鐵業(yè)價(jià)格上升，的確在一些領(lǐng)域有訂單支持。有消息稱，3月三一重工挖掘機(jī)銷量同比增長約15%左右，1-3月樁機(jī)銷量36臺增長57%，超額完成公司計(jì)劃。另外，鋼材價(jià)格背后也有房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)支持。1-2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長3.0%，增速比去年全年提高2個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　中銀國際研究公司董事長曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，中國房地產(chǎn)等行業(yè)好轉(zhuǎn)，使得鋼鐵等行業(yè)價(jià)格上升，一季度經(jīng)濟(jì)的亮點(diǎn)在于，中國的智能制造水平提升，以及服務(wù)業(yè)發(fā)展較快，這都使得經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)良好的勢頭。

 

　　經(jīng)濟(jì)現(xiàn)企穩(wěn)跡象

 

　　目前一些機(jī)構(gòu)判斷，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了走穩(wěn)跡象。

 

　　交行預(yù)計(jì)，今年一季度經(jīng)濟(jì)增速為6.8%左右，后續(xù)政策繼續(xù)發(fā)力的話，全年經(jīng)濟(jì)仍會保持較高的速度，甚至7%的速度也有可能。

 

　　中國銀行和中國社科院財(cái)經(jīng)院預(yù)計(jì)一季度經(jīng)濟(jì)增速分別為6.6%、6.7%左右，但是后續(xù)二季度會繼續(xù)向好。

 

　　交行金融研究中心高級研究員劉學(xué)智指出，未來經(jīng)濟(jì)走勢取決于下一步政策穩(wěn)增長的力度，從目前情況看，經(jīng)濟(jì)活躍度比較高，這從狹義貨幣快速增長可以看出來。

 

　　央行數(shù)據(jù)顯示，2月末狹義貨幣（M1）余額同比增長17.4%，增速比去年同期高11.8個(gè)百分點(diǎn)。這比此前多年該指標(biāo)的持續(xù)個(gè)位數(shù)增長，形成了天壤之別。

 

　　中國銀行國際所宏觀研究主管周景彤指出，一季度經(jīng)濟(jì)走穩(wěn)，與國家加大穩(wěn)增長力度有關(guān)。制造業(yè)在中國GDP中的比重為33.8%（2015年），制造業(yè)PMI上升，預(yù)示著工業(yè)經(jīng)濟(jì)可能會進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。隨著“十三五”規(guī)劃更多重大項(xiàng)目的啟動(dòng)，出口形勢改善，中國經(jīng)濟(jì)增長或?qū)⑵蠓€(wěn)回升，繼續(xù)下行的概率較小。

 

　　據(jù)悉，3月PMI分項(xiàng)指標(biāo)的生產(chǎn)指數(shù)等多個(gè)指標(biāo)，均表現(xiàn)出大型企業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中小企業(yè)的情況，有的甚至高出三四個(gè)百分點(diǎn)。這或與國企加快投資有關(guān)。

 

　　V形反轉(zhuǎn)并無可能

 

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)一季度GDP增速約在6.5%-6.8%，也比去年同期的7%要低。這就說，實(shí)際上整體而言，經(jīng)濟(jì)仍放緩。

 

　　中銀國際研究公司董事長曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)一些數(shù)據(jù)向好，可能只是一個(gè)短期波動(dòng)的表現(xiàn)，并不是經(jīng)濟(jì)大幅回升的新拐點(diǎn)。

 

　　事實(shí)上目前中國經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力，主要表現(xiàn)在各項(xiàng)債務(wù)額的增加，同時(shí)銀行的壞賬率在提升。

 

　　“去房地產(chǎn)庫存，并不能采取種零s*付加大杠桿的辦法，這會加大違約的風(fēng)險(xiǎn)。另外加快民企投資，保證經(jīng)濟(jì)不要有大的波動(dòng)。” 曹遠(yuǎn)征說。

 

　　數(shù)據(jù)顯示，2016年1-2月，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長10.2%，高于去年全年10%的增速。但是占整個(gè)投資六成的民間投資1-2月僅僅同比名義增長6.9%，比去年全年的10.1%放慢。另外央行數(shù)據(jù)顯示，一季度59.2%的企業(yè)家認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)“偏冷”。企業(yè)家信心指數(shù)為43.7%，較上季和去年同期分別下降2.3個(gè)、15.5個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　有意思的是，企業(yè)家并不認(rèn)為出口訂單好轉(zhuǎn)。一季度僅11.4%的企業(yè)家認(rèn)為出口訂單較上季“增加”，11.6%的企業(yè)家認(rèn)為本季國內(nèi)訂單較上季“增加”。

 

　　國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院研究員梅新育認(rèn)為，盡管3月出口訂單回升，這可能是新興市場好轉(zhuǎn)導(dǎo)致的，因?yàn)檫^去多年新興市場已經(jīng)占出口的一半左右。目前q*貿(mào)易萎縮的態(tài)勢仍未改變，中國今年能做的主要是提高產(chǎn)品質(zhì)量，爭取國際上更大的份額，但是出口增速難以持續(xù)快速提升。

 

　　據(jù)悉，全國房地產(chǎn)在整體供大于求的格局下，房地產(chǎn)銷售好轉(zhuǎn)，僅是一線和部分二線城市比較熱，房地產(chǎn)庫存大的三四線城市，并未實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，這或許會拖累鋼鐵等行業(yè)。馬忠普認(rèn)為，目前鋼鐵的好轉(zhuǎn)只是暫時(shí)的，今年鋼鐵需求量還會繼續(xù)下降，建筑鋼材需求量仍很低（唐山鋼鐵建材開工率僅僅39%），兩年之內(nèi)鋼鐵行業(yè)仍整體走不出虧損。

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道