【壓縮機(jī)網(wǎng)】2023 年 5 月 22 日鑫磊股份（301317）發(fā)布公告稱公司于 2023 年 5 月 18 日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，國(guó)信證券、信達(dá)證券、國(guó)泰君安、華夏證券參與。

　　具體內(nèi)容如下：

　　問(wèn)：公司產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力是什么？

　　答：公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力主要體現(xiàn)在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品種類和品質(zhì)售后服務(wù)方面。

　　在技術(shù)創(chuàng)新方面，公司在空氣動(dòng)力產(chǎn)品制造領(lǐng)域，形成了完善成熟的技術(shù)體系，掌握了核心零部件的自主研發(fā)與設(shè)計(jì)能力。尤其在螺桿機(jī)和離心鼓風(fēng)機(jī)領(lǐng)域，公司已經(jīng)全面掌握了螺桿主機(jī)和電機(jī)的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和加工工藝，擁有包括螺桿式空氣壓縮機(jī)、高效率轉(zhuǎn)子型線設(shè)計(jì)技術(shù)、同軸一體驅(qū)動(dòng)技術(shù)、全封閉油冷永磁同步電機(jī)技術(shù)、三變頻智能控制系統(tǒng)技術(shù)以及離心鼓風(fēng)機(jī)使用的三元流葉輪技術(shù)、高速永磁同步電機(jī)技術(shù)等核心技術(shù)。在產(chǎn)品種類方面，憑借核心技術(shù)的儲(chǔ)備以及持續(xù)的創(chuàng)新活動(dòng)，公司對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行了多次迭代升級(jí)，并形成了多元化的產(chǎn)品組合，持續(xù)滿足下游產(chǎn)業(yè)對(duì)于空氣動(dòng)力設(shè)備高可靠性、高能效、低噪音、高清潔度等的需求；同時(shí)，公司主要產(chǎn)品在功能、性能和成本相兼顧的前提下形成了高、中、低配的多個(gè)產(chǎn)品系列。公司于創(chuàng)立初期自主研發(fā)了小型活塞式空壓機(jī)，是國(guó)內(nèi)早期進(jìn)行小型活塞式空壓機(jī)研發(fā)和制造的公司之一；此后，公司在空氣動(dòng)力領(lǐng)域橫向擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍，成功研發(fā)出螺桿式空氣壓縮機(jī)、空氣懸浮離心式鼓風(fēng)機(jī)、磁懸浮離心式鼓風(fēng)機(jī)，通過(guò)創(chuàng)新、創(chuàng)造活動(dòng)，不斷豐富產(chǎn)品類別，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，成為行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品種類齊全、具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。公司在工藝設(shè)計(jì)、材料品質(zhì)、產(chǎn)品性能、售后服務(wù)方面累積了良好口碑，贏得了客戶信任，并且已建立生產(chǎn)管理體系和柔性化生產(chǎn)模式，適應(yīng)多批量、多品種訂單的需求。通過(guò)多年的市場(chǎng)開拓與項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)積累，公司營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)已覆蓋到國(guó)內(nèi)外主要國(guó)家和地區(qū)，并積累了一批優(yōu)質(zhì)的客戶資源，與國(guó)際知名品牌商、零售商建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系。公司能及時(shí)響應(yīng)客戶需求，為客戶提供個(gè)性化、高品質(zhì)的服務(wù)，同時(shí)能快速提升公司新產(chǎn)品銷售，助力市場(chǎng)開發(fā)和業(yè)務(wù)拓展。

　　問(wèn)：公司在磁懸浮產(chǎn)品的技術(shù)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在什么方面？

　　答：磁懸浮核心科技是支撐公司產(chǎn)品的核心技術(shù)，其中，磁懸浮軸承、磁懸浮軸承傳感器、信號(hào)處理器和永磁高速電機(jī)為磁懸浮的四大核心技術(shù)。磁懸浮軸承利用磁力作用將轉(zhuǎn)子懸浮于空中，使轉(zhuǎn)子與定子之間做到零接觸、零摩擦、免潤(rùn)滑。采用一體化真空灌封生產(chǎn)工藝，大大提升軸承的使用壽命。磁懸浮軸承傳感器采用低噪音和高分辨率的設(shè)計(jì)，和一體式灌封封裝設(shè)計(jì)，可應(yīng)對(duì)各種惡劣環(huán)境，10 路電感式傳感器技術(shù)可保障整機(jī)磁懸浮軸承系統(tǒng)穩(wěn)定運(yùn)行；磁浮控制系統(tǒng)接收來(lái)自傳感器的位置信號(hào)，根據(jù)控制算法生成控制信號(hào)從而使得磁軸承和轉(zhuǎn)子之間保持穩(wěn)定的間隙，采集頻次達(dá) 10,000 次 / 秒，轉(zhuǎn)子控制精度可達(dá) 30um。同時(shí)，永磁高速電機(jī)，以高速旋轉(zhuǎn)的優(yōu)化設(shè)計(jì)，效率可達(dá) 96% 以上，其葉輪與軸直接連接，動(dòng)力傳遞效率可達(dá) 100%。

　　問(wèn)：公司 2022 年開始涉足熱泵領(lǐng)域，該產(chǎn)品的下游行業(yè)有哪些？

　　答：公司的磁懸?。ㄋ洌?a href="http://laowu798.com" target="_blank" class="keylink">泵是在磁懸浮鼓風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)上發(fā)展的新型產(chǎn)品，與磁懸浮離心式鼓風(fēng)機(jī)、壓縮機(jī)技術(shù)上同源，是公司原有產(chǎn)業(yè)鏈的縱向延伸。該產(chǎn)品可以在數(shù)據(jù)中心、航空設(shè)備、軌道交通、智能制造、商業(yè)新建項(xiàng)目、醫(yī)療、教育、大型場(chǎng)館等項(xiàng)目以及規(guī)?；B(yǎng)殖、種植等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用。

　　問(wèn)：公司產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)替代的空間有多大？

　　答：我國(guó)現(xiàn)在正處于工業(yè)升級(jí)關(guān)鍵階段。空氣壓縮機(jī)行業(yè)作為我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)提供基礎(chǔ)動(dòng)力的重要行業(yè)，是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和工業(yè)升級(jí)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，新一輪的產(chǎn)業(yè)調(diào)整升級(jí)將為我國(guó)空氣壓縮機(jī)行業(yè)的發(fā)展提供強(qiáng)有力支撐。同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)螺桿式空壓機(jī)產(chǎn)品性能不斷提升，國(guó)內(nèi)廠家采購(gòu)國(guó)產(chǎn)螺桿式空壓機(jī)的意向已基本形成，為國(guó)產(chǎn)螺桿式空壓機(jī)企業(yè)帶來(lái)了巨大的市場(chǎng)需求和發(fā)展空間。公司生產(chǎn)的螺桿式空氣壓縮機(jī)產(chǎn)品為工業(yè)用空氣壓縮機(jī)，主要應(yīng)用于各大工業(yè)領(lǐng)域，市場(chǎng)前景可期。

　　公司的離心機(jī)產(chǎn)品同樣具備卓越的節(jié)能效果，在以往技改項(xiàng)目中實(shí)際節(jié)能情況超過(guò)傳統(tǒng)羅茨鼓風(fēng)機(jī) 30% 以上，與漩渦風(fēng)機(jī)對(duì)比，節(jié)能情況更是超過(guò) 60%，未來(lái)在節(jié)能替換領(lǐng)域也有著一片藍(lán)海市場(chǎng)。同時(shí)，由于國(guó)內(nèi)產(chǎn)品相對(duì)于國(guó)外進(jìn)口空壓機(jī)產(chǎn)品擁有更加快速的售后響應(yīng)速度，并且能夠根據(jù)客戶提供全場(chǎng)景定制化服務(wù)，在產(chǎn)品價(jià)格和售后服務(wù)方面比國(guó)外空壓機(jī)品牌具有更高的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，未來(lái)空壓機(jī)國(guó)產(chǎn)替代化的進(jìn)程將呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的模式。

　　問(wèn)：公司未來(lái)業(yè)務(wù)的模式在經(jīng)銷和直銷方面的規(guī)劃是什么？

　　答：公司客戶資源優(yōu)勢(shì)明顯，全國(guó)設(shè)有 800+ 營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)，已經(jīng)形成了以江蘇、山東、浙江、廣東等省為中心，輻射全國(guó)的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)。未來(lái)，公司將持續(xù)開拓經(jīng)銷營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)，持續(xù)布局海外經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，提升公司在全球的品牌力。

　　在直銷方面，公司將持續(xù)加大和終端客戶的節(jié)能改造合作，通過(guò)合同能源管理、售氣等模式服務(wù)終端客戶的節(jié)能改造，助力終端客戶和政府實(shí)現(xiàn)綠色化和數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

　　問(wèn)：公司致力于節(jié)能改造行業(yè)，請(qǐng)節(jié)能改造對(duì)用能單位的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有什么影響？

　　答：公司對(duì)用能單位實(shí)施節(jié)能改造，不會(huì)影響用能單位的正常生產(chǎn)，但能夠?yàn)橛媚軉挝淮蟠鬁p少能耗，提升用能單位的能效轉(zhuǎn)化率。

　　公司今年主要在紡織行業(yè)、玻璃行業(yè)、生物發(fā)酵、制藥等行業(yè)進(jìn)行節(jié)能改造領(lǐng)域的探索與應(yīng)用。以公司與福建漳州某生物科技公司合作為例，其原先使用某牌活塞機(jī)，活塞機(jī)由于軸承壽命較短，部件的易磨損導(dǎo)致該機(jī)器性能不斷衰減，產(chǎn)量無(wú)法達(dá)標(biāo)，能耗浪費(fèi)用氣成本高等情況，于是選擇更節(jié)能、更高效、維護(hù)低成本的鑫磊磁懸浮離心壓縮機(jī)進(jìn)行代替。鑫磊磁懸浮離心壓縮機(jī)的軸承壽命將近 30 年，具有半永久，無(wú)摩擦，無(wú)需潤(rùn)滑等特點(diǎn)，使機(jī)器在壽命周期內(nèi)不會(huì)發(fā)生性能衰減的情況，因此，該公司的耗能大大減少，轉(zhuǎn)化率更是有了明顯的提升。通過(guò)該節(jié)能替換項(xiàng)目鑫磊為該企業(yè)年省電費(fèi)近 400 萬(wàn)元 , 節(jié)能率高達(dá) 35%。鑫磊通過(guò)科技的手段更新與迭代落后的空壓機(jī)，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，達(dá)到綠色生產(chǎn)的目標(biāo)。

　　問(wèn)：公司對(duì)行業(yè)發(fā)展增速情況有何看待？

　　答：根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計(jì)，2021 年 -2024 年，我國(guó)空氣壓縮機(jī)市場(chǎng)規(guī)模將保持在 3% 左右的增速，增速相對(duì)放緩，但 2024 年節(jié)能改造市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 640 億元。

　　根據(jù)中國(guó)壓縮機(jī)網(wǎng)調(diào)研顯示，隨著未來(lái)環(huán)保要求的逐漸提高，節(jié)能替換的市場(chǎng)需求將進(jìn)一步擴(kuò)大。由于高端螺桿式空壓機(jī)具有節(jié)能、高效、可靠性強(qiáng)、噪音低等明顯優(yōu)勢(shì)，更能適應(yīng)今后壓空氣縮機(jī)市場(chǎng)的發(fā)展需要，其市場(chǎng)需求將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)空氣壓縮機(jī)的增長(zhǎng)速度，更加節(jié)能的螺桿機(jī)及無(wú)油機(jī)等高端產(chǎn)品將成為未來(lái)壓縮機(jī)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。在 " 低碳環(huán)保 " 的節(jié)能發(fā)展趨勢(shì)下，國(guó)內(nèi)礦山、冶金、電力、電子、機(jī)械制造、醫(yī)藥、食品、紡織輕工以及石油化工等行業(yè)的快速發(fā)展，將加快淘汰落后工藝、高耗能設(shè)備，推動(dòng)壓縮機(jī)設(shè)備從低附加值向高附加值升級(jí)。

　　鑫磊股份（301317）主營(yíng)業(yè)務(wù)：節(jié)能、高效空氣壓縮機(jī)、鼓風(fēng)機(jī)等空氣動(dòng)力設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

　　鑫磊股份 2023 一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入 1.17 億元，同比下降 35.89%；歸母凈利潤(rùn) 1781.99 萬(wàn)元，同比上升 7.17%；扣非凈利潤(rùn) 977.75 萬(wàn)元，同比下降 38.81%；負(fù)債率 23.95%，投資收益 18.96 萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用 -279.67 萬(wàn)元，毛利率 29.35%。

　　該股最近 90 天內(nèi)無(wú)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近 3 個(gè)月融資凈流入 4034.96 萬(wàn)，融資余額增加；融券凈流入 0.0，融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，鑫磊股份（301317）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河較差，盈利能力一般，營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款 / 利潤(rùn)率、應(yīng)收賬款 / 利潤(rùn)率近 3 年增幅。該股好公司指標(biāo) 2.5 星，好價(jià)格指標(biāo) 2 星，綜合指標(biāo) 2 星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5 星，最高 5 星）