【壓縮機(jī)網(wǎng)】據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局12月27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長5.4%，而在10月份，這一指標(biāo)為下降9.9%。其中，通用設(shè)備制造業(yè)1-11月營業(yè)收入33876.5億元，同比增長4.6%，營業(yè)成本27899.8億元，同比增長4.%，利潤2175.2億元，同比增長4.4%。

　　工業(yè)生產(chǎn)和銷售增長加快、PPI降幅收窄是工業(yè)企業(yè)利潤增速由負(fù)轉(zhuǎn)正的主要原因。11月規(guī)模以上工業(yè)增加值增長6.2%，工業(yè)企業(yè)營收增長5.3%，分別比10月份加快1.5、3.8個(gè)百分點(diǎn)。同期，PPI同比下降1.4%，降幅收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)，而工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比下降2.2%，降幅擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　值得注意的是，11月份，私營企業(yè)和小型企業(yè)利潤同比分別增長14.7%和8.6%，增速比上月分別加快9.9和5.6個(gè)百分點(diǎn)。2019年中國預(yù)計(jì)減稅降費(fèi)2.36萬億，清欠金額超過6000億元，大幅改善了民營企業(yè)、中小企業(yè)的盈利。

 

　　生產(chǎn)、營收雙雙改善

　　數(shù)據(jù)顯示，1-11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額5.61萬億元，同比下降2.1%，降幅比1-10月份收窄0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　11月當(dāng)月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額5939.1億元，同比增長5.4%，這是2019年除3月份(春節(jié)錯(cuò)位出現(xiàn)較大波動(dòng))之外的年內(nèi)最高點(diǎn)，而10月份的這一增速為同比下降9.9%。

　　工信部賽迪研究院工業(yè)經(jīng)濟(jì)所工程師張亞麗表示：11月工業(yè)利潤明顯改善，好于市場預(yù)期，這一方面是由于減稅降費(fèi)降低了企業(yè)成本，另一方面市場需求出現(xiàn)邊際改善。

　　國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師朱虹指出，11月份工業(yè)企業(yè)利潤增速由負(fù)轉(zhuǎn)正的原因有兩個(gè)：一是工業(yè)生產(chǎn)和銷售增長明顯加快，二是工業(yè)品出廠價(jià)格降幅收窄。11月份工業(yè)品價(jià)格變動(dòng)影響全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速比10月份回升4.0個(gè)百分點(diǎn)。

　　張亞麗表示，11月工業(yè)生產(chǎn)改善主要是裝備制造業(yè)，尤其是汽車制造業(yè)出現(xiàn)了邊際改善：當(dāng)月裝備制造業(yè)增加值同比增長8.5%，汽車制造業(yè)增長7.7%，增速比上月分別加快2.0、2.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　而工業(yè)營收改善的原因是年底消費(fèi)旺季的提振，張亞麗表示：“11月社零消費(fèi)品總額增長了8.0%，較上月加快了0.8個(gè)百分點(diǎn)；12月是國外圣誕節(jié)消費(fèi)旺季，工業(yè)出口往往在11月集中清關(guān)，此時(shí)也將迎來國內(nèi)的元旦、春節(jié)消費(fèi)高峰，這也將改善當(dāng)月消費(fèi)品制造業(yè)的營收。”

　　價(jià)格方面，她表示，PPI降幅收窄反映工業(yè)品的供需狀況略有邊際改善，而上游購進(jìn)價(jià)格降幅的擴(kuò)大則降低了工業(yè)企業(yè)成本，從而帶來了利潤改善。

　　此外，2018年11月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速只有-1.8%，比之前一個(gè)月下降了5.4個(gè)百分點(diǎn)，基數(shù)下降抬高了2019年11月的工業(yè)利潤的同比增速。

 

　　中國政策科學(xué)研究會(huì)經(jīng)濟(jì)政策委員會(huì)副主任徐洪才認(rèn)為，11月工業(yè)利潤數(shù)據(jù)發(fā)布前，工業(yè)生產(chǎn)、制造業(yè)PMI、企業(yè)信貸、工業(yè)價(jià)格等一系列宏觀數(shù)據(jù)均出現(xiàn)了回暖，有利于工業(yè)企業(yè)經(jīng)營的積極因素正在增多。在他看來，這是一系列逆周期調(diào)節(jié)政策落地的結(jié)果。

　　徐洪才表示：“11月利潤的改善會(huì)進(jìn)一步提振工業(yè)企業(yè)的信心，也再次印證當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正在企穩(wěn)回暖，這是一個(gè)好現(xiàn)象。但對(duì)此也不能過于樂觀：2019年8月到10月的單月利潤增速都為負(fù)數(shù)，11月增速回升還未形成持續(xù)回暖的趨勢，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)依舊很脆弱，而PPI等指標(biāo)仍在下降，經(jīng)濟(jì)仍存在下行壓力。”

 

　　減稅清賬效果明顯

　　2019年以來，中國在減稅降費(fèi)、清欠民營企業(yè)賬款方面采取了一系列措施，這有望明顯改善民營企業(yè)、中小企業(yè)的盈利情況。

　　近日召開的全國工業(yè)和信息化工作會(huì)議預(yù)計(jì)，2019年全年減稅降費(fèi)2.36萬億元，制造業(yè)及其相關(guān)環(huán)節(jié)在增值稅減稅規(guī)模中占比近70%，小微企業(yè)普惠性減稅約2500億元；清欠金額預(yù)計(jì)超過6000億元。

　　據(jù)悉，截至2019年11月底，全國各級(jí)政府部門和大型國有企業(yè)共償還拖欠民營企業(yè)中小企業(yè)賬款5800多億元。

　　全國人大常委會(huì)委員、全國人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)副主任委員尹中卿透漏，2020年，中國將迎來更大一輪減稅降費(fèi)。

　　他表示，2016年中國減稅降費(fèi)6200億元，2017年1萬億元，2018年1.3萬億元。2019年實(shí)行了更大規(guī)模的減稅降費(fèi)，涉及增值稅、企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅等12個(gè)稅種，養(yǎng)老保險(xiǎn)、教育費(fèi)附加等19個(gè)費(fèi)種，優(yōu)惠方式和減降幅度前所未有。

　　尹中卿說：“2019年全年累計(jì)新增減稅降費(fèi)有可能會(huì)超過2.3萬億元。實(shí)際上，增值稅減稅4月1日實(shí)施，社保費(fèi)率5月1日下調(diào)，主要的降費(fèi)措施7月1日才落地，到年末只有半年時(shí)間。即使不再出臺(tái)新的政策，2020年的減稅降費(fèi)的規(guī)模依然很大。”

　　他指出，2019年要著手研究降低企業(yè)所得稅名義稅率，提高起征點(diǎn)；同時(shí)，將對(duì)利息、股息、紅利、財(cái)產(chǎn)租賃和轉(zhuǎn)讓所得實(shí)行的比例稅率制改為綜合累進(jìn)稅率，降低關(guān)稅總水平。

　　中國社科院工經(jīng)所工業(yè)運(yùn)行研究室副研究員張航燕表示，根據(jù)測算，在減稅降費(fèi)等政策推動(dòng)下，制造業(yè)的整體成本確實(shí)有所下降，然而費(fèi)用成本尤其是利息支出卻依舊高企：“比如，1-11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元營業(yè)收入中費(fèi)用為8.73元，同比增加了0.23元，說明制造業(yè)融資成本壓力還是比較大的”。
 

　　未來盈利狀況有望轉(zhuǎn)好

　　2019年前11月，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，28個(gè)行業(yè)利潤總額同比增加，13個(gè)行業(yè)減少。

　　朱虹指出，11月消費(fèi)品制造業(yè)利潤增速有所加快，當(dāng)月消費(fèi)品制造業(yè)利潤同比增長8.2%，增速比10月份加快3.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品制造業(yè)利潤增長32.5%，10月份為下降10.9%；造紙和紙制品業(yè)利潤增長66.1%，增速比10月份加快54.3個(gè)百分點(diǎn)；紡織業(yè)利潤下降11.4%，降幅收窄20.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　交行金研中心高級(jí)研究員劉學(xué)智指出，11月CPI同比漲幅擴(kuò)大到4.5%，比10月上升了0.7個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)了消費(fèi)品制造業(yè)利潤的增長，特別是受食品價(jià)格上漲的帶動(dòng)，食品制造業(yè)利潤大幅增長。

　　徐洪才表示，年末是食品、衣物等日用品的消費(fèi)旺季，這些數(shù)據(jù)的改善反映消費(fèi)品制造業(yè)的需求明顯改善；同時(shí)，零售方式的變化也影響了部分消費(fèi)品數(shù)據(jù)的異常波動(dòng)，比如11月、12月是電商大促的月份，會(huì)產(chǎn)生大量包裹，這可能是11月造紙業(yè)大幅增長的一個(gè)原因。

　　此外11月份，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)利潤同比下降0.2%，降幅比10月份大幅收窄151.5個(gè)百分點(diǎn)；石油煤炭及其它燃料加工業(yè)利潤增長45.5%，10月份為下降31.2%；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤下降16.3%，降幅收窄48.0個(gè)百分點(diǎn)。

　　張亞麗指出，鋼鐵行業(yè)利潤降費(fèi)收窄的主要原因在于上游鐵礦石價(jià)格的回落，中國鋼鐵上游的鐵礦石高度依賴對(duì)巴西等國的進(jìn)口，年初發(fā)生的巴西潰壩事故大幅抬高了鐵礦石價(jià)格，因此，2019年黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤持續(xù)負(fù)增長，而近期鐵礦石價(jià)格開始回落，這帶來了鋼鐵行業(yè)的利潤改善。

　　徐洪才認(rèn)為，鋼鐵、化工等行業(yè)利潤回暖與基建投資發(fā)力密切相關(guān)，在經(jīng)濟(jì)下行壓力之下，后者正成為逆周期調(diào)節(jié)的重要手段，這帶來了相關(guān)產(chǎn)品的需求回暖。

　　展望2020年，張亞麗認(rèn)為，中國工業(yè)企業(yè)效益有望逐步改善，預(yù)計(jì)2020年我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速將由負(fù)轉(zhuǎn)正，實(shí)現(xiàn)小幅回升。

　　她指出，一方面，各地都在積極開展質(zhì)量提升行動(dòng)，召開推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)，這有助于企業(yè)提高產(chǎn)品質(zhì)量，提升品牌價(jià)值，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力。

　　另一方面，中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)政策密集出臺(tái)，減稅降費(fèi)、民企賬款清欠等政策效果正逐步顯現(xiàn)，2020年企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本將有效減輕，盈利能力將顯著增強(qiáng)。

　　劉學(xué)智也表示，考慮到2019年工業(yè)企業(yè)累計(jì)利潤增速持續(xù)為負(fù)的低基數(shù)，2020年利潤增速回升到正增長的可能性較大，盈利狀況有望好于2019年。